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资产管理公司出手帮民营企业降低负债率

2019年08月26日
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 实体经济是金融的根基,服务实体经济是金融业的天职。以不良资产经营为主业的四大资产管理公司,充分发挥自身独特的功能优势,服务实体经济,为民营企业纾困,帮助民营企业降低负债率,从而走上良性发展的道路。

  雪中送炭化解危机

  资产管理公司的主业是不良资产经营,因而其对实体经济最初的接触,往往通过收购企业的不良资产来实现,在企业陷入困境中伸出帮扶之手,在后期处置过程中,充分运用各种手段和渠道,帮助企业化危为安。

  正如专家所言,资产管理公司通过不良资产收购、管理和处置,帮助处于困境的企业重塑资产负债表,激发新动能,焕发新活力,进而支持实体经济转型升级。在受到资产管理公司救助的企业中,包括许多具有发展潜力但在当前宏观经济背景下遭遇资金链紧张等暂时性困境的民营企业。

  作为第一个完成“改制—引战—上市”的资产管理公司,中国信达结合云南困境企业实际,量身定制,多措并举,帮助当地龙头民营企业云南中豪集团摆脱危机,步入恢复发展新阶段。在云南中豪集团走到破产边缘时,中国信达云南分公司积极介入、主动担当,凭借危机救助专业优势,结合实际情况,通过债权收购、庭外重组方式,帮助中豪集团“变危为安”。

  针对债券市场上出现的债券违约,资产管理公司积极介入,帮扶民营企业,参与化解违约债券市场风险,维护债券市场的稳定。中国信达发挥托管处置经验优势,助力解决区域龙头民营企业盾安集团债务危机。在盾安集团可能出现超短期融资债券兑付危机消息传出后,中国信达适时介入。在维持存量融资的基础上,中国信达旗下子公司南洋商业银行参与了对盾安集团新增的银团贷款,用以置换盾安债券。中国信达充分发挥自身在托管处置领域的专业优势,创新探索通过托管处置形式帮助企业“瘦身健体、回归主业”的新模式,推动企业经营发展进入良性轨道。此外,中国信达还通过市场化、法治化手段,创新开展违约债券的打折收购、注销登记,介入困境企业救助,化解内蒙古博源集团30亿元违约债券风险。

  去年末,第二家完成商业化转型“三步走”的资产管理公司—中国华融结合自身专业优势,发挥逆周期性金融机构的救助功能,帮助深圳翰宇药业化解股东流动性风险,完成其首单民营企业纾困项目。

  市场化债转股“以时间换空间”

  业内人士表示,资产管理公司积极履行支持实体经济发展的使命和责任,在支持优质国有企业降杠杆的同时,帮助优质民营企业补充发展资金、降低杠杆率。

  通过债权转股权方式可以优化目标企业的资本结构、完善公司治理、有效防范债务风险,进一步提升其可持续发展能力。随着此轮市场化、法治化债转股的深入推进,越来越多的民营企业受益于此。

  资产管理公司是此轮市场化债转股的重要参与者。早在2017年末,中国长城资产与西部中大建设集团股份有限公司就签署了市场化债转股协议。中国长城资产对西部中大5.49亿元债权实施市场化债转股。这是甘肃省首个民营企业市场化债转股案例。本次债转股为主动性债转股,即长城资产先市场化收购商业银行债权后再进行债转股运作。

  去年,中国信达两单民企市场化债转股项目相继落地。中国信达牵手华友钴业,实现浙江省民企市场化债转股第一单落地。这是继中国重工、中国中铝、中国中铁等国有企业之后,中国信达落地的第一单民营企业市场化债权转股权项目。随之不久,中国信达第二单民营企业市场化债转股项目落地,即中国信达与九州通大股东楚昌投资集团有限公司签署市场化债转股协议,中国信达充分支持九州通大股东降杠杆,并为九州通及其大股东提供全方面综合金融服务。

  多头并进助力民营企业

  资产管理公司充分发挥其多牌照以及多年形成的不良资产经营专业优势,从政策层面和实际操作层面,支持民营企业发展,服务实体经济。

  以中国东方为例。中国东方业务管理二部总经理杨峥日前透露:“一是从制度上加以完善和支持地方民营企业和实体经济;二是从具体操作上对民营企业和实体经济进行支持。”

  据杨峥介绍,在政策制定上,中国东方根据中央和主监管部门的要求,制定一系列关于支持和服务实体经济的政策。在贷款的利率上给予民营企业足够的优惠,直接给予融资上的便利。在内部绩效上,利用绩效考核指挥棒,指导东方集团平台积极开展服务实体企业工作。在审批程序、流程上,为民营企业开辟了绿色通道,给予最快资金匹配。

  在实际操作上,从两个方面做好服务实体经济和支持民营企业。一是通过购买困难企业不良资产来达到对其的帮助;二是纾困上市公司。据悉,去年中国东方旗下东兴证券与北京市海淀区联合设立100亿元的纾困基金,帮助民营科技上市公司化解股票质押风险等。此外,中国东方还对上市民营企业直接投入、支持,使企业能够高效运转。

  业内人士认为,资产管理公司充分挖掘民营企业中潜在的投资机会,运用多种手段帮助有发展前景的民营企业渡过暂时的难关,使他们走上可持续的良性发展轨道。


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